水泥價(jià)格上周按周上漲0.54％。平均水泥價(jià)格（全國性）上周環(huán)比上漲0.54％至人民幣323.67元每噸。在江蘇、浙江、安徽、云南的部分地區(qū)，水泥價(jià)格上漲人民幣10-30元每噸；在廣西和湖南的部分地區(qū)，水泥價(jià)格下跌人民幣10-20元每噸。

　　在3月下旬，部分地區(qū)的需求受到降雨影響，每日付運(yùn)量按周下降10％-30％。平均庫存水平（全國性）略升至60.25％。在短期內(nèi)，雨季的影響屬于可控，因?yàn)榭傮w庫存水平仍然很低，但如果雨季持續(xù)長時(shí)間，或?qū)��?dǎo)致水泥降價(jià)，投資者應(yīng)密切留意其發(fā)展。

　　煤價(jià)進(jìn)一步上漲。環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格指數(shù)上周上漲人民幣7元每噸至人民幣606元每噸，較去年同期高55.8％。

　　水泥業(yè)目標(biāo)2017年實(shí)現(xiàn)利潤人民幣800億元。全國大型水泥企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人圓桌會(huì)議在上周召開，中國水泥協(xié)會(huì)董事長喬龍德在會(huì)議提到，行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)合作和做好停產(chǎn)協(xié)調(diào)，以實(shí)現(xiàn)今年行業(yè)利潤人民幣800億元的目標(biāo)。這代表著利潤同比增長54％。

　　我們認(rèn)為這目標(biāo)不算十分進(jìn)取，因?yàn)橐恍�龍頭企業(yè)正從2016年上半年的低基數(shù)中復(fù)蘇。例如，我們預(yù)計(jì)中國建材今年凈利潤同比增長200％，我們亦預(yù)計(jì)華潤水泥2017年凈利潤同比大漲144％。至于安徽海螺，由于公司2016年業(yè)績已優(yōu)于大多數(shù)同業(yè)，所以預(yù)計(jì)其今年凈利潤僅同比增長42％。

　　我們覆蓋的水泥股平均下跌2.3％。上周的市場情緒好壞參半，部分是由于中國在季度末期的流動(dòng)性偏緊。在我們覆蓋的水泥股中，表現(xiàn)最好的是華潤水泥，股價(jià)上周仍上漲2.3％；金隅股份的表現(xiàn)最弱，下跌6.6％，可能是受累于一些城市出臺(tái)更嚴(yán)格的房市限購政策。