筆者調(diào)研項(xiàng)目含稅不含稅的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系，研究全面增值稅改革對(duì)運(yùn)營(yíng)期間水電項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。在此基礎(chǔ)上，理論分析了水電綜合業(yè)務(wù)改革運(yùn)營(yíng)期間財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，理論電能、財(cái)務(wù)內(nèi)部資本收益率和凈收益率進(jìn)行了三項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。使用指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，增值稅改革后，水電工程運(yùn)營(yíng)期的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)優(yōu)于營(yíng)業(yè)稅，而基于增值稅的一般稅收計(jì)算方法是基于運(yùn)營(yíng)期的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。改進(jìn)更有利。在選擇施工管理方法時(shí)，你需要比輸入增值稅更關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)。

財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局于2021年3月發(fā)布《關(guān)于開(kāi)始增值稅營(yíng)業(yè)稅改革綜合考試的通知》(財(cái)稅[2021]36日)，本月1日起在全國(guó)實(shí)施。全面啟動(dòng)營(yíng)業(yè)稅從營(yíng)業(yè)稅轉(zhuǎn)為增值稅的試點(diǎn)計(jì)劃。試點(diǎn)計(jì)劃包括建筑、房地產(chǎn)、金融和生活服務(wù)行業(yè)的所有營(yíng)業(yè)稅納稅人，營(yíng)業(yè)稅改為增值稅。增值稅改革是國(guó)民議會(huì)為完善稅收制度、實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)性減稅、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性改革、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展而采取的重要改革措施。對(duì)于水電工程，增值稅改革后，在運(yùn)營(yíng)期間應(yīng)扣除建設(shè)期間產(chǎn)生的增值稅。因此，增值稅改革不僅直接影響水電項(xiàng)目的建設(shè)成本，而且在水電項(xiàng)目生命周期內(nèi)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)指標(biāo)。影響。對(duì)運(yùn)營(yíng)期間財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響進(jìn)行的研究將有助于在水電項(xiàng)目的早期階段做出更好的投資決策。目前，水電項(xiàng)目從營(yíng)業(yè)稅到營(yíng)業(yè)稅改革的研究主要集中在投資前分析和合同管理方面，財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響較少。在此基礎(chǔ)上，本文著重于對(duì)業(yè)務(wù)全面改革對(duì)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)水電項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響進(jìn)行理論研究和案例分析。

1財(cái)務(wù)評(píng)估系統(tǒng)

項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估是項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的重要組成部分。從項(xiàng)目的角度來(lái)看，項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估是基于當(dāng)前的國(guó)家財(cái)務(wù)和稅收系統(tǒng)以及定價(jià)系統(tǒng)，并基于明確的資金來(lái)源和融資計(jì)劃，項(xiàng)目?jī)?nèi)的財(cái)務(wù)收益和成本。計(jì)算盈利能力，償付能力。財(cái)務(wù)可行性[1]為項(xiàng)目投資決策提供了重要依據(jù)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)告是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)系統(tǒng)的外部表現(xiàn)。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)表包括投資計(jì)劃和融資表、總成本和成本估算、損益表、貸款償還計(jì)算表、總投資現(xiàn)金流量表和資本現(xiàn)金流量表。稅收對(duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估有很大影響。在盈虧表中，增值稅是一種特殊的價(jià)格稅，所以它不構(gòu)成收入或成本，所以你必須將盈虧表中的所有成本排除在增值稅之外。但是，在現(xiàn)金流量表中，增值稅的臨時(shí)消費(fèi)稅和臨時(shí)消費(fèi)稅會(huì)影響現(xiàn)金流量，因此，為了準(zhǔn)確反映現(xiàn)金的流入和流出，應(yīng)使用現(xiàn)金流量表。包括在增值稅中。為了保持評(píng)價(jià)體系的一致性，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系可以分為含稅體系和非含稅體系。其中，含稅方法是指所有指標(biāo)都含有增值稅，而免稅方法是指運(yùn)營(yíng)期間的投入產(chǎn)出估算表具有免稅價(jià)格。國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)和建設(shè)部發(fā)表的《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法和參數(shù)(第三版)》指出如下。需要說(shuō)明增值稅價(jià)格，調(diào)整相關(guān)表格[1]。

1.1含稅制度與免稅制度的評(píng)價(jià)效果相同

免稅制度時(shí):營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=不含稅銷(xiāo)售額+補(bǔ)助金收入-銷(xiāo)售稅附加-不含稅總成本。含稅系統(tǒng):營(yíng)業(yè)收入=含稅銷(xiāo)售+補(bǔ)助金收入-(增值稅支付+消費(fèi)稅附加費(fèi))-含稅總成本=(不含稅銷(xiāo)售+消費(fèi)稅)+補(bǔ)助金收入-(臨時(shí)收據(jù)(消費(fèi)稅)+消費(fèi)稅附加)-(無(wú)稅總成本+臨時(shí)消費(fèi)稅)=無(wú)稅銷(xiāo)售+補(bǔ)助金收入，銷(xiāo)售稅附加-無(wú)稅總成本用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的含稅和不含稅系統(tǒng)對(duì)于同一項(xiàng)目，現(xiàn)金流量計(jì)算應(yīng)具有相同的利潤(rùn)和相同的回報(bào)。因此，在財(cái)務(wù)評(píng)估中，含稅和不含稅的計(jì)算結(jié)果相同，且評(píng)估效果相同。

1.2含稅制度和免稅制度的利弊分析

使用免稅系統(tǒng)進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估的優(yōu)點(diǎn)是，它與當(dāng)前的財(cái)務(wù)成本會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)保持一致，并且可以將通過(guò)財(cái)務(wù)評(píng)估計(jì)算出的項(xiàng)目成本直接與實(shí)際成本進(jìn)行比較。另外，免稅制度消除了增值稅的影響，便于理論分析。缺點(diǎn)之一是增值稅的計(jì)算不計(jì)算增值稅，只計(jì)算增值稅的附加費(fèi)，不直接反映誤解物品的實(shí)際稅額。其次，如果您的項(xiàng)目需要計(jì)算各種利潤(rùn)和稅收指標(biāo)(如投資回報(bào)和稅率)，營(yíng)業(yè)稅應(yīng)包括增值稅。如果評(píng)估者經(jīng)驗(yàn)不足，很可能會(huì)出現(xiàn)計(jì)算錯(cuò)誤。第三，關(guān)于增值稅退稅，增值稅作為補(bǔ)助收入計(jì)算所得稅，必須考慮損益表。如果采用免稅系統(tǒng)，也可能發(fā)生概念混亂和計(jì)算錯(cuò)誤。即使是使用免稅方法，也要在盈虧表計(jì)算進(jìn)項(xiàng)稅前計(jì)算增值稅。同時(shí)，現(xiàn)金流量表需要考慮增值稅，工作量沒(méi)有減少。使用含稅定價(jià)系統(tǒng)進(jìn)行財(cái)務(wù)考核，不僅可以避免上述弊端，而且從財(cái)務(wù)評(píng)估的角度來(lái)看，現(xiàn)金流表的計(jì)算實(shí)際上體現(xiàn)了現(xiàn)金流入和流出，符合客觀現(xiàn)實(shí)。將會(huì)完成。但是，將含稅系統(tǒng)應(yīng)用于理論分析時(shí)，增值稅的引入使分析變得復(fù)雜。因此，有必要根據(jù)研究目的選擇合理的財(cái)務(wù)評(píng)估體系。在本文中，理論分析使用不含稅系統(tǒng)，案例分析使用不含稅評(píng)價(jià)系統(tǒng)。

1.3應(yīng)注意的問(wèn)題

1)建立納稅系統(tǒng)，盡管將用語(yǔ)的收款稅設(shè)定為不構(gòu)成固定資產(chǎn)的特殊價(jià)格稅，但為了維持損益表的馀額，固定資產(chǎn)折舊的稅基是建設(shè)期間的收款稅。包括在內(nèi)。在還款計(jì)算表中，施工期間的進(jìn)項(xiàng)稅不能用于還款，因此用于還款的折舊費(fèi)用是指扣除進(jìn)項(xiàng)稅后的折舊費(fèi)用。2)無(wú)論是納稅價(jià)格還是免稅價(jià)格，納稅價(jià)格都用于計(jì)算流動(dòng)性。營(yíng)運(yùn)資金被用作公司的資本，并在公司支付原材料購(gòu)買(mǎi)費(fèi)用時(shí)始終預(yù)付增值稅。因此，無(wú)論用于財(cái)務(wù)評(píng)估的定價(jià)系統(tǒng)如何，都應(yīng)將含稅價(jià)格用于流動(dòng)性計(jì)算[2]。

2財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)

根據(jù)綜合業(yè)務(wù)改革對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)的影響的調(diào)查內(nèi)容，選擇理論電價(jià)，財(cái)務(wù)內(nèi)部資本收益率和凈利潤(rùn)率作為評(píng)估指標(biāo)。

2.1需要注意的問(wèn)題

理論電價(jià)是指當(dāng)金融內(nèi)部資本收益率等于基準(zhǔn)收益率時(shí)相應(yīng)的上網(wǎng)電價(jià)。參照《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法和參數(shù)》[1]的有關(guān)要求，財(cái)務(wù)內(nèi)部資本收益率為標(biāo)準(zhǔn)收益率的8％。

2.2財(cái)務(wù)內(nèi)部資本收益率

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)是指項(xiàng)目計(jì)算期間現(xiàn)金流量?jī)纛~的累計(jì)現(xiàn)值等于零時(shí)折扣率。也就是說(shuō)，將FIRR作為折扣率，如果資本回報(bào)率低于或等于項(xiàng)目計(jì)劃，則具有歧視性基準(zhǔn)ic(通常稱(chēng)為基準(zhǔn)回報(bào)率)，則可以認(rèn)為項(xiàng)目計(jì)劃可以在財(cái)務(wù)上接受。財(cái)務(wù)內(nèi)部的資金收益率越高，在比較和選擇具有相同現(xiàn)金流入和相同資金比率的多個(gè)計(jì)劃時(shí)越好。

2.3股本收益率

股本收益率(ROE)代表項(xiàng)目資本收益能力。它是指項(xiàng)目達(dá)到正常設(shè)計(jì)容量時(shí)的年凈收入，或者是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)平均年凈收入（NP）與項(xiàng)目資本（EC）的比率。公式為：ROE=NP/EC。凈資產(chǎn)收益率越高，在選擇和比較多種方案時(shí)就越好。

3增值稅改革對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響

使用營(yíng)業(yè)稅，在建設(shè)期間只有部分設(shè)備成本和獨(dú)立成本才能獲得增值稅。全面增值稅改革后，建設(shè)期可獲得的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額擴(kuò)大到建設(shè)安裝工程，建設(shè)期進(jìn)項(xiàng)稅額明顯增加。..研究表明，同樣條件下的增值稅改革只會(huì)影響項(xiàng)目投資，從-0.25%增加到0.27%[3]，因此增值稅改革前后，增值稅注入幾乎沒(méi)有變化。有可能的。隨著稅金的增加，您對(duì)固定資產(chǎn)的投資也將增加，因此總成本以及稅前總成本和費(fèi)用的折舊也將相應(yīng)減少。根據(jù)免稅系統(tǒng)的營(yíng)業(yè)期利潤(rùn)計(jì)算公式，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將在總支出和其他費(fèi)用（如增，減稅）相對(duì)于營(yíng)業(yè)費(fèi)用不變的前提下增加。另一方面，進(jìn)項(xiàng)稅的增加將在經(jīng)營(yíng)期開(kāi)始時(shí)扣除之后改善現(xiàn)金流量。因此，從定性分析的角度來(lái)看，增值稅改革對(duì)改善水電項(xiàng)目具有重要意義。運(yùn)營(yíng)期間的財(cái)務(wù)指標(biāo)很有用。

4案例分析

4.1項(xiàng)目概述

該水電站的發(fā)展挑戰(zhàn)是集中發(fā)電，同時(shí)考慮防洪和航運(yùn)，并促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。該電廠的裝機(jī)容量為16000兆瓦，年平均發(fā)電量為624.43億千瓦時(shí)，保證輸出為5470兆瓦，正常水庫(kù)水位為825m，年調(diào)節(jié)容量。該項(xiàng)目樞紐由主要建筑物組成，例如攔河壩，排洪和消能建筑物，引水和發(fā)電系統(tǒng)。攔河壩使用混凝土雙曲拱。導(dǎo)流和發(fā)電建筑物基本對(duì)稱(chēng)布置在堤壩兩側(cè)。左岸和右岸地下發(fā)電廠已經(jīng)通過(guò)了第一個(gè)發(fā)展計(jì)劃，共有8個(gè)水電機(jī)組，每臺(tái)容量為1000兆瓦。

4.2計(jì)算方案

基本計(jì)算方案如表1所示。根據(jù)增值稅，根據(jù)不同的稅收計(jì)算模式和材料供應(yīng)方法制定了四項(xiàng)計(jì)劃。根據(jù)營(yíng)業(yè)稅，由于a的材料供應(yīng)方法不會(huì)影響項(xiàng)目的實(shí)際投資和施工期項(xiàng)稅，因此不計(jì)劃計(jì)算a的材料供應(yīng)方法。顯然，增值稅的四個(gè)方案材料供應(yīng)+10%非a供應(yīng)方案在施工期間可以獲得最高的增值稅。

4.3財(cái)務(wù)評(píng)估指標(biāo)分析

4.3.1理論電價(jià)如表2所示，各方案理論電價(jià)均以8%資本財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為基本參數(shù)計(jì)算。從表2中可以看出，增值稅的理論電價(jià)低于營(yíng)業(yè)稅計(jì)劃。以增值稅為例，一般電費(fèi)的計(jì)算方法中，理論電費(fèi)最低為0.3409元/kWh，比營(yíng)業(yè)稅電費(fèi)低3.29%。更有利可圖。4.3.2對(duì)比每一計(jì)劃的財(cái)務(wù)內(nèi)部資本收益。在一般增值稅法中，對(duì)應(yīng)網(wǎng)絡(luò)電費(fèi)0.3409元/kWh的財(cái)務(wù)收益率為8%。表3顯示，作為比較基準(zhǔn)(包括增值稅)，測(cè)量了基于電費(fèi)的各計(jì)劃的財(cái)務(wù)內(nèi)部資本收益率。如表3所示，增值稅下的金融資本內(nèi)部收益率高于營(yíng)業(yè)稅計(jì)劃。使用增值稅條件下的網(wǎng)絡(luò)電費(fèi)為0.3409元/kWh，一般稅法方案資金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)到8%，簡(jiǎn)易稅法如何達(dá)到a材料+非a材料的3%和a材料+10%非a材料供應(yīng)程序低于基準(zhǔn)收益率8%，項(xiàng)目程序財(cái)務(wù)不能接受。因此，就財(cái)務(wù)內(nèi)部資本收益率而言，一般稅收計(jì)算方法對(duì)業(yè)主更有利。

4.3.3將每個(gè)計(jì)劃的凈資產(chǎn)收益率與凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行比較。一般增值稅征稅方法，資本資本收益率為8%，相當(dāng)于電網(wǎng)電費(fèi)0.3409元/kWh(包括增值稅)。稅收作為對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算了電價(jià)下各計(jì)劃的凈資產(chǎn)收益率，如表4所示。從表4可以看出，同樣的電網(wǎng)電價(jià)可以計(jì)算為0.3409元/kWh。除《簡(jiǎn)易稅法》外，增值方案資產(chǎn)收益率高于營(yíng)業(yè)稅方案。采用簡(jiǎn)單增值稅計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部資本的收益低于營(yíng)業(yè)稅計(jì)劃的收益，這是因?yàn)楹?jiǎn)單稅法用于償還貸款的折舊費(fèi)用低于營(yíng)業(yè)稅計(jì)劃的折舊費(fèi)用，營(yíng)業(yè)期間的利率比較低。高，凈值比較低。兩種稅收計(jì)算模式中間的項(xiàng)目投資差別很小，因此資金差別也很小，終究簡(jiǎn)易稅收計(jì)算方法的凈利潤(rùn)率相對(duì)性較低。關(guān)于增值稅，采用一般稅法計(jì)算，凈資產(chǎn)收益率最高，為13.80%，比營(yíng)業(yè)稅系統(tǒng)的13.67%增加0.13%。從凈資產(chǎn)收益率的角度來(lái)看，一般的稅收計(jì)算方法對(duì)業(yè)主更有利。從財(cái)務(wù)指標(biāo)的角度來(lái)看，增值稅下的最佳計(jì)劃不是最低征稅制度。在材料供應(yīng)+10%非a供應(yīng)程序中，增值稅最高，增值稅最低，但增值稅是特殊的價(jià)格稅，對(duì)利潤(rùn)沒(méi)有直接影響。沒(méi)有人是空的。相反，投資的增加會(huì)產(chǎn)生利息。高財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指數(shù)比不考慮a的材料供應(yīng)的一般稅收計(jì)算方法方案差。

5。結(jié)論

增值稅改革不僅直接影響水電工程的建設(shè)成本，而且對(duì)水電工程運(yùn)行期間的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)有一定的影響。本文研究了含稅金融評(píng)價(jià)體系和免稅金融評(píng)價(jià)體系，在此基礎(chǔ)上理論分析了營(yíng)業(yè)稅綜合改革對(duì)水電項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響。這一增加有助于改善水電項(xiàng)目生命周期內(nèi)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。實(shí)例量化分析的結(jié)果進(jìn)一步證實(shí)了這一結(jié)論。從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度來(lái)看，增值稅下的最佳計(jì)劃不是最低應(yīng)稅計(jì)劃，而是不考慮a的材料供給的一般稅收計(jì)算計(jì)劃。因此，在選擇施工管理方法時(shí)，需要比增值稅進(jìn)項(xiàng)稅更重視財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。